2020年化妆品行业深度报告 完整版详情28页面东莞证券发布

中國(guó)化妆品领域市场容量巨大,且保持高增長(cháng)。根据欧睿國(guó)际统计显示,我國(guó)化妆品市场容量巨大,2019年的市场规模达到4,777亿元,过去10年,CAGR达到9%。放眼全球,化妆品市场保持持续增長(cháng)。中國(guó)的市场规模仅次于美國(guó),位居第二,但高增長(cháng)速度则遠(yuǎn)甩美國(guó)(2.81%)和日本(1.78%)。

品牌商(shāng)拥有(yǒu)定价话语权,高盈利空间。从产业链来看,上游的原料供应商(shāng)基本被海外日化原料巨头垄断,另外,不少大型化妆品ODM/OEM生产商(shāng)因较早地在华设立工厂,技术、产能(néng)和业務(wù)覆盖都较為(wèi)成熟。在中游端,品牌商(shāng)凭其强大的品牌力拥有(yǒu)比较理(lǐ)想的利润空间,本土品牌在大众市场渐露锋芒。在下游,電(diàn)商(shāng)是目前最重要的销售渠道。

行业集中度有(yǒu)望提升,國(guó)货均聚焦大众市场。我國(guó)化妆品行业CR10化妆品公司约41%,相比海外的美國(guó)和日本市场,CR10均高于50%。我國(guó)大众市场的基数大,占据约58%的市场份额,且保持良好的增势,因此,大众市场為(wèi)國(guó)货提供优质的发力点,且凭借积累多(duō)年的对國(guó)内消费者的认识和差异化的定位,通过精准营销手段和重点拓展線(xiàn)下CS和電(diàn)商(shāng)渠道,赢得不少消费者的青睐,正在不断地挤压外资品牌的市场份额。

借力政策红利和消费升级,行业具有(yǒu)优秀的中長(cháng)期成長(cháng)空间。随着我國(guó)化妆品行业的政策不断地完善,鱼龙混杂的格局将改善,有(yǒu)利大型的化妆品公司继续做大做强。此外,我國(guó)低線(xiàn)城市的消费水平不断地提升,且一線(xiàn)城市的精致的生活理(lǐ)念和护肤美容习惯将逐渐渗透到低線(xiàn)城市,化妆品的需求也将进一步增長(cháng)。